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交运一周天地汇:聚焦物流,关注低估值公路股转型

发布时间:2014-09-02    研究机构:申万宏源

维持前期观点,聚焦物流,继续推荐恒基达鑫、保税科技,中长期继续看好航运业见底复苏趋势,关注低估值公路股业务转型机会1)恒基达鑫——转型涉足高增长和高回报LNG 物流领域,保税科技——高业绩增长和高安全边际、公司处于业绩逐步兑现期。2)我们看好航运业底部逐步复苏的趋势不变、且在复苏过程中公司的干散货运输子版块业务业绩弹性大。

特别分享:低估值转型潜力股——赣粤高速 2014 年投资者见面会纪要推荐组合:恒基达鑫,保税科技,大秦铁路,上海机场,宁沪高速,沙钢股份,怡亚通,外运发展,海博股份,中远航运。

上周市场表现:上周交通运输行业指数下跌1.6%:跑输沪深300 指数0.5个百分点(下跌1.1%)。分子行业看,仅铁路及航空板块上涨,铁路板块周涨幅最大,累计上涨0.7%,航运板块跌幅最大,累计下跌3.4%。事件驱动角度看:1)航运领跌。连续九周上涨并且板块涨幅累计超过两成的航运领跌交运板块,可以理解为连续上涨后的正常回调。2)部分港口再异动。受益于国务院振兴东北规划的营口港上周领涨交运板块,上周二受《上海证券报》关于长江经济带的相关指导意见有望落地的报道影响,南京港、重庆港九(600279)等大涨。

数据回顾:中国进口干散货运输市场有所走弱。(1)中国沿海(散货)综合运价指数报收于927.90 点,周涨幅0.2%,用煤高峰即将结束,市场需求始终无法得到有效改善,运价低位震荡。秦皇岛-上海(4-5 万dwt)航线运价为23.1 元/吨,较上周下跌0.9 元/吨。(2)CCFI 指数最新报为1106.69点,周跌幅0.7%;SCFI 报收1107.19 点,周涨幅2.9%,远洋航线临近旺季尾声,运输需求继续上升动力不足。(3)BDI 指数周涨幅5.4%,但中国进口干散货市场有所走弱,海岬型船运价向下调整;巴拿马型船运价低位徘徊;超灵便型船运价平稳运行。西澳丹皮尔至青岛铁矿石航线运价为8.79 元/吨,周跌幅6.9%;巴西桑托斯至中国北方港口粮食航线运价为33.45 美元/吨,较上周基本持平。

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