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申万交运一周天地汇:看好LNG物流

发布时间:2014-09-29    研究机构:申万宏源

最新观点:聚焦物流,重点推荐跨界转型的恒基达鑫和保税科技;市场主题活跃,建议短期关注“区域经济”概念下的内河港口标的——南京港、重庆港九(600279)和北部湾港。

特别分享:我们看好专业化第三方LNG 物流行业,建议优选有渠道或拟布局渠道的LNG 物流标的。我们梳理了A 股目前上市公司中与LNG 物流相关的企业,可以分为四类:运输业务(含槽车运输和船舶运输)、储存及加气站运营业务、液化厂(一般均含销售)、管网建设运营(如燃气公司)等。基于我们分析认为“未来终端渠道的价值将不断放大,气源垄断优势不再”的判断,我们建议优选有渠道或拟布局渠道的LNG 物流标的,如恒基达鑫(002492)、莱茵置业(000558)和拟上市的恒通物流。

推荐组合:恒基达鑫,保税科技,大秦铁路,上海机场,宁沪高速,沙钢股份,怡亚通,外运发展,海博股份,中远航运。

回顾基本面及市场变化:上周市场表现:上周交通运输行业指数上涨1.7%:跑赢沪深300 指数1.2 个百分点(上涨0.5%)。分子行业看,除公路板块下跌1.3%外,其余板块均上涨,其中港口板块周涨幅最大,累计上涨4.3%。事件驱动角度看:1)港口股再度出现异动。本周“长江经济带”和“一带一路”概念重新被市场热炒,与此相关的北部湾港(25.9%,还有再融资停牌复盘因素)、宁波港(累计上涨9.9%)、重庆港九(5.0%)和南京港(6.0%)等纷纷出现异动。2)高速公路股本周调整。在更早一周公路股出现大面积异动之后,本周公路板块下跌1.3%。在整体板块缺乏行业性催化剂及趋势之时,行情来的快去的也快。

数据回顾:(1)在整体运输需求低迷、供求矛盾凸显的大背景下,沿海散货运输市场行情依旧弱势运行。9 月26 日上海航运交易所发布的中国沿海(散货)综合运价指数较上周下跌0.5%至905.89 点。(2)中国出口集装箱运输市场总体行情继续下行,传统的“十一”节前货量表现不及往年,多条远洋航线市场运价明显滑坡。9 月26 日上海航运交易所发布的中国出口集装箱综合运价指数较上周下跌1.5%至1087.67 点;上海出口集装箱运价指数较上周下跌6.2%至935.81 点。(3)受运力过剩影响,国际干散货运价指数全线下跌。中国进口干散货综合指数(CDFI)为824.17 点,较上周四下跌7.4%;运价指数为873.68点,较上周四下跌4.3%;租金指数为749.90 点,较上周四下跌12.3%。

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