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交运一周天地汇:从《物流业发展中长期规划》寻找投资线索

发布时间:2014-10-13    研究机构:申万宏源

主要观点及结论:

最新观点:聚焦物流,重点推荐跨界转型的恒基达鑫和保税科技;市场主题活跃,建议短期关注“区域经济”概念下的内河港口标的——南京港、重庆港九(600279)和北部湾港。

特别分享:从《物流业发展中长期规划》寻找投资线索。国务院印发《物流业发展中长期规划(2014—2020年)》,我们认为,规划提及的指导意见是未来五年中物流行业投资的重点方向。1)从需求端出发,我们分析了规划提出的11项重点工程,建议当下积极关注多式联运、农产品冷链物流、制造业与供应链管理物流/资源性产品物流、电子商务快递物流等四大重点发展方向。建议关注从事多式联运的铁龙物流、从事物流信息平台开发的长江投资,受益港口铁路疏港的日照港等;从事农产品物流的海博股份、农产品、象屿股份等;从事钢贸物流的沙钢股份、LNG 物流的恒基达鑫以及从事跨境电商的外运发展等。2)从行业转型升级角度出发,我们认为信息技术/供应链管理、国际化、并购是三条物流业优化的路径。建议关注怡亚通、建发股份等专注于供应链优化和流程再造的老牌供应链管理企业;关注欧亚大陆桥、渝新欧欧铁路大通道、长江黄金水道等跨区域物流大通道上的港航物流企业如重庆港九、北部湾港、铁龙物流等以及关注航空货运与快递行业未来的合作发展。

推荐组合:恒基达鑫,保税科技,大秦铁路,上海机场,宁沪高速,沙钢股份,怡亚通,外运发展,海博股份,中远航运,南方航空。

回顾基本面及市场变化:l 上周市场表现:上周交通运输行业指数上涨1.0%,跑赢沪深300指数0.4个百分点(上涨0.6%)。分子行业看,除机场板块下跌1.6%外,其余板块均上涨,其中公交板块周涨幅最大,累计上涨3.0%。事件驱动角度看:1)物流个股延续精彩。受国务院引发《物流业发展中长期规划》的影响,怡亚通,保税科技等延续上涨势头。2) “区域经济”概念下的内河港口标的表现突出。天津港涨幅居前。

数据回顾:(1)中国沿海(散货)综合运价指数报收906.84点,较上期微涨0.1%。沿海散货运输市场运行平稳,运价呈低位盘整态势。秦皇岛-上海(4-5万dwt)航线运价21.6元/吨,较9月30日分别上涨0.2元/吨。(2)CCFI 指数最新报为1058.76点,周跌幅2.7%;SCFI 报收911.03点,周跌幅2.6%,中国出口集装箱运输市场受“十一”长假影响,总体货量情况尚未恢复正常水平,市场总体行情继续承压下行。(3)BDI 指数跌破1000点。中国进口干散货运输市场缺乏利好因素,运力过剩,运价疲软不堪,海岬型船运价跌幅较大,巴拿马型船平稳运行,超灵便型船小跌。

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